⊙记者 赵一蕙 ○编辑 孙放

营收下滑、毛利亏损1亿，净利润却同比大增近七成，升华拜克给出了一份依靠投资收益“扮靓”业绩的年报，这无疑成为年报审核的重点之一。今日公司发布的年报审核问询函中，上交所关注到公司投资收益大幅增加“助推”利润，由此要求公司对重要参股公司进行补充披露，并结合盈利结构、收益来源等分析公司盈利的可持续性。

投资收益“增色”可否持续

作为传统农兽药生产企业，近年一心扑在转型上的升华拜克，其“心思”并不在主营上，而公司的年报亦显示，其主营业务的境况和净利润的表现并不匹配。受农兽药行业整体产能过剩、集中程度低、产品同质化严重等因素影响，2015年公司实现营业收入10.1亿元，下得了癫痫病该如何治疗效果好呢降24.8%；营业总成本11.1亿元，下降20.3%。2015年，公司三大主营业务农药、兽药和锆系列产品的销售收入分别下滑53.48%、12.03%和10.73%。除兽药的毛利率较上年增加5.49个百分点外，农药和锆系列产品的毛利率进一步下滑，降幅分别达6.13和0.99个百分点。但正是在上述背景下，公司却实现净利润近1.4亿元，增长68.7%。

在主营业务亏损超过1亿元的背景下，公司盈利“逆袭”的秘诀在于投资收益的大幅增加，对应金额达到2.27亿元，同比大增近75%，系净利润的1.63倍。其中，来自参股公司青岛易邦生物工程有限公司和财通基金管理有限公司的权益法下确认的投资收益占比超过86%。不仅能够“扮靓”业绩，升华拜克还因为对“定增王”财通基金的参股被贴上相关概念标抽动症与癫痫的区别有什么签，时常受到市场追捧。因此，作为利润的主要来源，联营企业的盈利是否持续、稳定值得关注。而在公司年报中，仅仅披露了财通基金的主要财务数据。基于此，问询函要求公司对重要参股公司的生产经营情况、所处行业的发展态势、竞争地位等进行补充披露，并结合盈利结构、收益来源等分析公司盈利的可持续性。

以销定产缘何存货波动大

尽管瞄石家庄专治癫痫医院哪家好准了转型，但既然原有业务依然在进行中，年报披露时也不得含糊。升华拜克处于农药、兽药产业链中游。为此，上交所要求公司结合行业整体产能和公司的经营规模、主要竞争对手和替代产品情况等，进一步分析行业竞争态势、公司的竞争优劣势，以及公司的行业地位；同时，补充披露公司主要细分行业的产业链上下游情况及相互关系，对影响公司业绩的主要因素进行分析。

另外，公司年报中亦呈现出数据同经营模式不匹配的问题。尤其是存货财务数据的变化同公司主要采用“以销定产”的生产经营模式有所矛盾。

2015年，公司计提存货跌价准备2073版纳州小儿癫痫病治疗专科医院万元，比上年增加75%。而在“以销定产”的生产经营模式下，存货一般具有较好的流动性，但公司却计提了较大的减值准备，经营模式与存货财务报表反映存在一定的差异。为此，上交所要求公司补充披露库存商品和原材料的主要类别、数量，并结合产销情况、市场价格变动及公司“以销定产”的生产经营模式，详细分析公司存货跌价准备大幅增加的合理性。

同时，了解公司销售模式下的特定销售政策，并与财务数据相比对，对公司的经营策略定位是激进还是稳健，会有更清晰的认识。年报显示，公司海外销售毛利比国内高出25%，且在外销收入下降仅2.03%的情况下，外销佣金和运费降幅近37%，两者变动幅度明显不匹配。据此，上交所问询函一方面要求公司补充披露销售模式、销售政策、销售渠道的相关信息，另一方面要求公司结合国内外市场差异、销售政策和佣金比例变动情况等并分析其合理性。